Nemzetközi opciós piacok
Ajánlom A devizaalapok vagy nemzetközi alapok csupán annyiban különböznek társaiktól, hogy befektetéseik zömét külföldön, az OECD-országokban helyezik el. Szélesebb körű elterjedésükhöz - az általunk megkérdezett szakemberek forex támogató gyertya - a befektetési kultúra megváltozására is szükség lenne.
Sokan ugyanis túlságosan rövid távra terveznek a magyar befektetők közül, míg mások egyáltalán nincsenek tisztában a tőkepiac szabályaival. Az ötletet igazolta az idő, jelenleg a hazai piacon messze a legnagyobb, több mint tízmilliárd forin-tos vagyon van az alapban.
Nettó eszközértékének nemzetközi opciós piacok növekedése az orosz krízis idején, tavaly szeptemberben volt igazán kiemelkedő - mondta el lapunknak Sudár Gábor, a CA-IB Alapkezelő illetékese.
Éves hozama ez idő tájt 30 százalék fölé emelkedett, ami még vonzóbbá tette ezt a befektetési formát. A magas hozam egyik forrását a nemzetközi kötvényárfolyamok több százalékpontos emelkedése jelentette, továbbá kedvezően hatott a forint - a bináris opciók kereskedési rendszere 2022 belüli - pozíciójának változása.
A hazai valuta a sávon belül egy hónap alatt 4 százalékponttal gyengült. Nemzetközi opciós piacok tőkepiaci krízis nyomán megindult - a nemzetközi kötvénypiacokat felértékelő - folyamat tavaly év végétől azonban visszafelé is lejátszódott, s az alap rövid távon három hónap számított hozama évi százalékra mérséklődött. Ráadásul nemcsak a a trendkereskedelem jellemzői piacok teljesítménye, hanem az alap visszafedezési stratégiája is rontotta a számokat.
Az alap olyan határidős devizaműveleteket hajt végre, amelyekkel a tőkének a forint valutakosarától esetlegesen eltérő devizális összetételét visszafedezi neutrális - 70 százalék euró, 30 százalék dollár - összetételére. Az euró bevezetése óta több mint 10 százalékot veszített értékéből a dollárral szemben, így nem csoda, hogy a Devizakötvény Alap hozama idén évi 4 oldalak hogyan lehet pénzt keresni közelében jár.
Sudár a nemzetközi kötvényalapot opciónak tekinti, amelynek segítségével a befektetőnek az ország gazdasági helyzetének megrendülése esetén a többi hazai befektetési alternatívánál magasabb hozamra van kilátása.
Trexit – avagy mit áraznak ennyire a piacok? - Opciós Tőzsdei Kereskedés
Nemzetközi opciós piacok opció díját a hazai és a nemzetközi kötvénybefektetések közötti, mintegy százalékos reálhozam-különbözet jelenti. A tavaly indult CA Devizarészvény Alap portfóliójában jelenleg már kizárólag nemzetközi opciós piacok részvények szerepelhetnek. A nettó eszközértékre vetített viszonylag magas költségszintjét Sudár azzal indokolta, hogy a lengyel és a cseh partnerek jutalékai a fejlett piacokon megszokottnál egyelőre magasabbak.
A jövő évi kilátásokat összegezve úgy vélte, hogy bár a nemzetközi kötvénypiacokon egyelőre nem várható jóval magasabb hozam az ideinél, az európai régió részvénypiacai kiemelkedően teljesíthetnek.
A tőzsde világa, tőzsdei alapok - S02E09
Talán ezeknek a várakozásoknak köszönhető az is, hogy a nemzetközi alapok által kezelt pénzösszegek az elmúlt egy évben jelentős csereopciók megnyitása mutattak. A kötvényalap az OECD-országok állampapírjaiba és legjobb minősítésű vállalati kötvényeibe fekteti pénzét, a portfóliót jelenleg francia, német és egyesült államokbeli államkötvények alkotják.
A vegyes alap a Morgan Stanley Capital Index alapján osztja meg befektetéseit. Az Europool a hozam után sikerdíjat kap, ami az elért hozam és a német márkában elhelyezett devizabetétek kamata közötti különbség 45 százaléka. Pál Tamás marketingigazgató a devizaalapok piaci részesedésének növekedését a magyar gazdaság fejlődésével hozta összefüggésbe. Ha majd az erős magyar gazdaság hatására a forintkamatok süllyednek, megszűnik az a kamathátrány, ami jelenleg a devizaalapok befektetéseit jellemzi.
A nemzetközi részvényalapok helyzete ezzel szemben már a közeljövőben is lényegesen javulhat, ugyanis a nemzetközi részvénypiacok gyakran jobban teljesítenek a magyarnál. Pál szerint a tavaly nemzetközi opciós piacok krízis óta a befektetők a biztonságot választják, és ha jobban megismerik a nemzetközi befektetési alapokat, az nemzetközi opciós piacok azok gyors elterjedését.
A marketingigazgató a devizaalapok várakozásoktól elmaradó teljesítményét a forint erősödésével, illetve a külföldi értékpapírpiacok kedvezőtlen tendenciáival indokolta. A kötvényalapokat negatívan érintette a hozamok emelkedése ami egyúttal árfolyamuk csökkenését jelentiígy a piac szereplői a hosszabb lejáratú papírokon jelentős veszteségeket szenvedtek el.
Külföldi alapkezelők? Magyarország egyik legnagyobb befektetési alapkezelője, a Budapest Alapkezelő tavaly nyáron harmadikként indított nemzetközi alapokat. A két alap közül - 2,7 milliárd forintos eszközértékkel - a részvényalap a sikeresebb. A kötvényalap hozama idén itt is elmaradt a várakozásoktól. A részvényalap a Morgan Nemzetközi opciós piacok Capital International Index alapján határozza meg befektetési politikáját.
Átírás 1 Nemzetközi pénzügyi piacok és termékeik 2 Nemzetközi pénzügyi rendszer Definíció:a pénzügyi piacok működési szabályai és termékeik jellemzői valamint a bennük szereplő pénzügyi intézmények sajátosságai Fő funkciói: nemzetközi befektetések FDI, portfólió, egyéb nemzetközi finanszírozás kötvény-és részvénykibocsátás nemzetközi fizetések lebonyolítása likviditási funkció kockázatmegosztási és -csökkentési funkció indikátor funkció kockázat- és eszközárazás befolyásolási gazdaságpolitikai funkció 3 Angolszász és kontinentális pénzügyi modell Szempontok Angolszász Kontinentális Fő finanszírozási mód Értékpapír-kibocsátás Bankhitel Jellemző bankok Szegmentált kereskedelmi és befektetési Univerzális Tipikus vállalati forma Nemzetközi opciós piacok részvénytársaság Zárt részvénytársaság, Kft.
Vizkeleti Sándor portfóliókezelő szerint jelenleg az európai és főleg a japán befektetések felülsúlyozása tapasztalható, az amerikai piac rovására. A nemzetközi kötvényalap többek között hosszú lejáratú amerikai és német államkötvényeket tartalmaz, míg a részvényalap portfóliójában nemzetközi opciós piacok kapott például a Lucent, a Microsoft vagy a Gilette papírja is.
A portfóliókezelő szerint a hazai alapok gyengélkedése a részvénypiac okozta veszteségeknek köszönhető, ezért fordult a piac egy új szegmens, a devizaalapok irányába. A kínálati robbanás tovább fokozódhat a külföldi alapkezelők megjelenésével. A Raiffeisen az év elején indított nemzetközi kötvény- és részvényalapokat is. Az azóta eltelt közel tíz hónap Nyitrai Győző alapkezelő megfogalmazása szerint sem kedvezett a nemzetközi kötvény típusú befektetéseknek.
A tizenöt éves futamidejű amerikai kötvények hozama a januári 5 százalékról mostanáig csaknem egy százalékpontot növekedett, csökkentve ezáltal a portfólióban szereplő kötvények értékét, ráadásul a forint erősödése is hátrányosan érintette az alapokat.
A japán kötvények negyedszázalékos, nemzetközi opciós piacok európaiak százalékos, illetve az amerikaiak 6 százalékos szelvényhozamának figyelembevételével és az említett tényezők hatásával számolva Nyitrai szerint az alap 4 százalékot meghaladó éves hozama nem nevezhető rossz teljesítménynek.
Tartalomjegyzék
A nemzetközi részvényalap indulástól számított 20 százalékot meghaladó hozama pedig az élmezőnybe tartozik. Az alapkezelő munkáját egy külföldi tanácsadói szerződés keretében a Raiffeisen-csoport bécsi vagyonkezelő vállalata is segíti, amely Ausztriában a legnagyobb. Megosztandó kockázat A CIB idén tavasszal millió forintos indulótőkével hozta létre vegyes devizaalapját, nemzetközi opciós piacok nettó eszközértéke mára elérte a félmilliárd forintot. Eszközeinek legfeljebb 30 százalékát fordíthatná részvények vásárlására, de jelenleg egyetlenegy sincs benne.
Nemzetközi pénzpiacok
Konzervatív befektetési politikát követ, a devizák mozgását figyelve igyekszik mozgatni kihelyezéseit. Az eszközállományt most az euró erősödésére számítva osztották szét a különböző piacok között. A CIB saját bevallása szerint eddig jól számította ki a devizák egymáshoz való elmozdulását, bár a cégnél úgy tartják, hogy egy alap rövid távú hozama alapján nem érdemes messzemenő következtetéseket levonni. Szalai Sándor, az alapkezelő ügyvezető igazgatója szerint korábban nemzetközi opciós piacok a forintleértékelődést védték ki a nemzetközi alapoknál elhelyezett befektetések, ma azonban már inkább a kockázatmegosztás az elsődleges szempont.
Az alapok ügyfelei a magyar tőkepiac gyengélkedése miatt láthatóan keresni kezdték a nem forintalapú befektetéseket, ezért jelentkezett sok alapkezelő devizaalappal a közelmúltban.
Ahogy a nemzetközi alapok ismertsége növekszik, illetve a hazai reálkamatszint csökken, úgy növekedhet a devizaalapok szerepe. Az ÁB-Monéta nemzetközi palettáján mind a kötvény- mind a részvényalap megtalálható.
Interjú Jaime Luqueval, az ESCP Business School professzorával
A likvid eszközök aránya a portfólión belül az elmúlt időszakban jellemzően százalék között változott. Pálfi Balázs, az alapkezelő munkatársa a kötvényalap negatív hozamát azzal magyarázta, hogy ha a portfólión belül a kötvények hosszú átlagos futamidővel durationnel rendelkeznek, akkor a hozamkilátások kapcsán jobban ki vannak téve a piaci ingadozásoknak, vagyis előfordulhat a nettó eszközérték csökkenése. Nemzetközi opciós piacok utóbbi időben gyorsan szaporodó nemzetközi alapok Pálfi szerint egyre több alapkezelőnek jelentenek kihívást, a befektetők pedig döntéseik meghozatalakor nemzetközi opciós piacok alternatívát mérlegelhetnek.
A megtakarítások növekedésével az alapok piacának további bővülése várható, így az alapkezelők további alapokat indíthatnak útjukra, amelyek között várhatóan még jelentősebb szerep jut a nemzetközi alapoknak. A magyar Quaestor- és a svájci Zürich-csoport közös devizaalapja még csak néhány hete indult.
Az alapot nemcsak a lakosságnak szánják, hanem vállalatoknak is, devizapozícióik fedezésére.
Az alapkezelő legtöbb társához hasonlóan konzervatív befektetési politikát követ, a tőkét állampapírokban és a legjobb minősítésű kötvényekben és részvényekben tartja. Jelenleg az EU országaira koncentrál, főleg német, spanyol és svájci piacokon helyezte el a forrásokat, amelyeknek 29 százaléka részvényben van a maximum 50 százalék.
Az alap befektetési stratégiája alacsonyabb, de biztosabb hozammal kalkulál.
A Quaestor úgy véli, számára versenyelőnyt jelent a Zürich jelentős nemzetközi befektetési tapasztalata. A svájci cég elemzései jelentik a kiindulópontot a befektetési döntések meghozatalában.
Somlai László, az alap portfóliómenedzsere az amerikai piacon most túlértékeltséget érez. Az elkövetkező időszakban hosszt vár a piactól, ami magával ragadhatja a befektetési alapokat is, a piac növekedéséből pedig a nemzetközi alapok is profitálhatnak.
Tanácsadók Hollandiában, Svájcban Az ABN Amro Unió nevű nemzetközi opciós piacok részvényalapjában Zobor Zsuzsa, az alapkezelő igazgatója szerint a részvények aránya pillanatnyilag 60 százalék, ami harminc-negyven nyugat-európai papírt jelent.
Az alapkezelői munka sikeréhez az ABN Amro amszterdami központjának elemzői háttérmunkája is hozzájárulhat. A nemzetközi alapok népszerűségének növekedését nemzetközi opciós piacok igazgató a jogszabályok enyhítésétől várja, ennek révén ugyanis külföldiek is megjelenhetnek a magyar piacon. A Procent nemzetközi kötvényalapja a legkisebb.
Ennek egyik oka az indulástól eltelt mindössze másfél hónap - mondta Szőnyi Ádám alapkezelő. A jelenlegi millió forintos nettó eszközérték mellett az alap aligha működhet költséghatékonyan, a tervezett mintegy félmilliárdos vagyon viszont már a teljes nettó eszközérték 2 százaléka alá szoríthatja költségeket.
Melyik bankot érdemes még venni?
A Procent célja a magyar állampapírok hozamát meghaladó szint elérése, aminek megvalósításában támaszkodhat külföldi tanácsadója, a Vontobel tapasztalataira is.
A brókerház egy teljesen új termékportfólió kialakításával lép ki a nemzetközi porondra. A közelmúltban tulajdonosváltáson átesett cég több tekintetben is megújulni szándékozik. Az alapcsalád nemzetközi tagját főleg azoknak ajánlják majd, akiknek a forintkockázat kiküszöbölése a céljuk. Az igazgató szerint a devizaalapok jelentősége főleg a tőkepiaci krízisek idején nő meg, ilyenkor a kötvényalapok kimagasló hozamokat érhetnek el.
A versenytársak között pedig Ludányi szerint a forgalmi díjak dönthetnek.
